Par Paul Raftery
Director chez Projects RH
Il est d'abord important de définir ce qu'est un «lien vert». «Une obligation verte est une obligation spécialement conçue pour être utilisée dans des projets climatiques et environnementaux. Ces obligations sont généralement liées à des actifs et adossées au bilan de l'émetteur. Elles sont également appelées obligations climatiques ». [1]
Ce sont: “… des obligations désignées destinées à encourager la durabilité et à soutenir des types de projets environnementaux spéciaux liés au climat ou autres. Plus spécifiquement, les obligations vertes financent des projets axés sur l'efficacité énergétique, la prévention de la pollution, l'agriculture durable, la pêche et la foresterie, la protection des écosystèmes aquatiques et terrestres, les transports propres, la gestion durable de l'eau et la culture de technologies respectueuses de l'environnement. "[2]
Juste avant Pâques, il y avait d'énormes nouvelles sur les marchés financiers australiens: un groupe de distribution a clôturé une émission d'obligations vertes d'une valeur de 400 millions de dollars australiens (300 millions de dollars américains), 4 fois plus que souscrite - Wow! Le groupe Woolworths (ASX: WOW) propose d’utiliser les fonds collectés «pour réduire encore son impact environnemental en devenant le premier détaillant en Australie et le premier supermarché au monde à émettre des obligations vertes certifiées par la Climate Bonds Initiative (CBI)». [ 3]
Que feront les "Woolies" avec l'argent? Installez les toits solaires commerciaux. [4]
Woolworths se présente comme «le peuple des aliments frais» et a positionné sa marque comme étant soucieuse de l'environnement et respectueuse de l'environnement.
Woolworths [5] est presque un détaillant dualiste de produits alimentaires au détail (son principal concurrent est Coles et, ensemble, ils contrôlent 80% du marché australien des aliments au détail).
Les «obligations vertes» étaient fondées sur le cadre des obligations vertes, conformément aux principes des obligations vertes 2018 élaborés par l'Association internationale des marchés des capitaux. Woolworth a préparé un document sur les problèmes de compression [6]. Je suis sûr que c'est un modèle que beaucoup copieront.
Les obligations étaient notées BBB [7] et payées à 120 points de base par rapport au taux de swap à cinq ans (2,85%) - aujourd'hui, le rendement est de 4,05%. La clé n'est pas le prix mais la diversité des investisseurs supplémentaires qui étaient intéressés. Nous constatons un impact mondial et des investisseurs éthiques qui souhaitent à la fois le bien social et le rendement de ce lien offrent les deux. Alors que les fonds ont été collectés auprès de seulement 90 investisseurs, il est clair qu’il existe désormais un pool important pour Woolworths, entre autres.
Bien qu'il ne s'agisse pas du premier numéro «d'obligations vertes» en Australie, on peut s'attendre à ce que d'autres sociétés suivent cette voie.
J'attends des projets australiens RH (www.projectsrh.com.au) et internationaux Tabatinga (www.tabatingasg.com) des entreprises internationales utilisant leur capacité d'emprunt pour financer des stratégies de réduction des coûts, mais surtout pour soutenir des projets d'énergie renouvelable en fournissant: non seulement des accords conclus, mais également une couche confortable d’équité et / ou de dette vis-à-vis de projets qui correspondent à leur plan d’approvisionnement en énergie.
Pour Woolworths Group, cela ne représentait pas beaucoup d’argent et n’avait aucune incidence sur leur cote de crédit.
Je m'attendrais à ce que beaucoup de trésoriers d'entreprise et de conseils se demandent s'ils peuvent utiliser ce marché pour rehausser notre profil environnemental et réduire nos coûts énergétiques?
Paul Raftery
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